深圳2022年11月29日 /美通社/ -- "房地產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)很多上下游行業(yè)，其良性循環(huán)對(duì)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有重要意義。"中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱在近日的2022金融街論壇年會(huì)上說(shuō)道。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，房地產(chǎn)行業(yè)一頭連著國(guó)民經(jīng)濟(jì)，一頭系著民生福祉。在"房住不炒"主基調(diào)下，"支持實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃"的行業(yè)提質(zhì)正提上日程。

大浪淘沙，唯有"硬實(shí)力"才能在百舸爭(zhēng)流中得以存續(xù)。11月24日，華僑城A（000069.SZ）所發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，1-9月，公司結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目毛利率約20%，優(yōu)于行業(yè)平均。截至三季度末，從前十大流通股東名單中社保基金家數(shù)來(lái)看，被視為"中長(zhǎng)期投資者"的社保基金共持有華僑城A 12350萬(wàn)股，環(huán)比大幅增加27.51%。今年8月，華僑城A入選中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)公布的"A股上市公司豐厚回報(bào)榜"，三季報(bào)披露后，華僑城A的相對(duì)價(jià)格強(qiáng)度（RPS）更是明顯走高，截至11月14日，華僑城A RPS10達(dá)到了91%，意味著在過(guò)去十個(gè)交易日，其股票價(jià)格漲幅高于市場(chǎng)上91%的股票。

穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)  激流勇進(jìn)韌性凸顯

隨著財(cái)務(wù)穩(wěn)健性成為衡量房企"生存力"的重要指標(biāo)，房企兩極分化開(kāi)始加劇，"大而穩(wěn)"的頭部房企，因?yàn)?quot;穩(wěn)健"優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)波動(dòng)中韌性凸顯。對(duì)于持續(xù)追求"長(zhǎng)期價(jià)值"的華僑城而言，"穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)"始終是其基本配置。

一以貫之的財(cái)務(wù)自律，是華僑城穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基石。從三季報(bào)的數(shù)據(jù)看，公司凈資產(chǎn)負(fù)債率為71%、剔除預(yù)售款后的資產(chǎn)負(fù)債率為67.5%、現(xiàn)金短債比為2.21倍，"三條紅線"指標(biāo)依然保持"綠檔"優(yōu)勢(shì)。優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)下，一項(xiàng)項(xiàng)榮譽(yù)接踵而來(lái)，"中國(guó)房地產(chǎn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品獎(jiǎng)""2022中國(guó)地產(chǎn)上市公司品牌價(jià)值TOP100"第6位、"2022房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)品牌價(jià)值50強(qiáng)"第28位、"2022房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)品牌價(jià)值央企10強(qiáng)"第10位、"2022中國(guó)上市公司品牌價(jià)值榜TOP100"第47位…

"華僑城把現(xiàn)金流當(dāng)作生命線，尤其是這幾年，一直保持著充裕的流動(dòng)性，這對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)非常難得。"有分析人士指出，"盡管利潤(rùn)承壓，但華僑城的國(guó)資背景和管理層對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的及時(shí)優(yōu)化、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的防微杜漸、對(duì)資金管理水平的綜合提升，都為公司構(gòu)筑了強(qiáng)大的護(hù)城河，也為它應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)預(yù)留了足夠的彈性空間。"

在市場(chǎng)普遍"缺水"的情況下，華僑城A連續(xù)多年現(xiàn)金流為正。不僅如此，如果長(zhǎng)期關(guān)注，不難發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)，該公司圍繞現(xiàn)金的"流入""流出"展開(kāi)了一系列"精準(zhǔn)操作"。

一方面，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，持續(xù)降低融資成本、降低有息負(fù)債總額，并"瘦身"減負(fù)。繼上半年綜合融資成本較年初下降10個(gè)基點(diǎn)，降至4.36%以后，公司在下半年發(fā)行的中期票據(jù)、超短債，發(fā)行利率維持在了1.77%-4.2%之間，綜合融資成本有望進(jìn)一步降低。同時(shí)，出售部分資產(chǎn)"減重"健體，有效盤(pán)活資產(chǎn)存量，適度補(bǔ)充現(xiàn)金流。

另一方面，強(qiáng)化資金管理，聚焦核心城市核心資產(chǎn)，嚴(yán)格控制資金投入。在保證現(xiàn)金流安全的前提下，華僑城堅(jiān)持補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)土地資源。"公司將持續(xù)關(guān)注重點(diǎn)區(qū)域，聚焦一線城市及重點(diǎn)區(qū)域的優(yōu)質(zhì)資源，在做好充分市場(chǎng)調(diào)研的情況下，伺機(jī)獲取優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目。"華僑城工作人員在深交所互動(dòng)易上對(duì)企業(yè)的拿地政策回復(fù)道。2022年前三季度，公司共獲取4個(gè)項(xiàng)目，土地總價(jià)款為24億，僅相當(dāng)于同期銷(xiāo)售額的6%，而在累計(jì)土地儲(chǔ)備上，截至三季度末，華僑城累計(jì)土地儲(chǔ)備總占地面積為2115.41萬(wàn)平方米，剩余可開(kāi)發(fā)計(jì)容建筑面積1729萬(wàn)平方米。充足的資金儲(chǔ)備、土地儲(chǔ)備，為企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展提供了有效支撐，少量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的補(bǔ)充，為企業(yè)的蓬勃邁進(jìn)提供了強(qiáng)勁動(dòng)力。

增量可期  向"市"而生迭代前行

"房地產(chǎn)泡沫化金融化勢(shì)頭得到根本扭轉(zhuǎn)，但不希望調(diào)整得太劇烈，還是得平穩(wěn)地轉(zhuǎn)換。"銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清表示。從數(shù)據(jù)上看，1-10月，全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積累計(jì)同比快速下滑，10月份，70大中城市新建商品房?jī)r(jià)格指數(shù)同比為-2.4%，從4月進(jìn)入負(fù)值后以來(lái)不斷下降，這也是近幾年來(lái)該項(xiàng)指標(biāo)首年出現(xiàn)負(fù)值。

"平穩(wěn)轉(zhuǎn)換"的節(jié)奏下，一系列促進(jìn)行業(yè)"軟著陸"的政策相繼出臺(tái)，5年期LPR的多次下調(diào)、部分城市限購(gòu)限貸的政策松動(dòng)、民企融資"第二支箭"的加速落地、"金融16條"的強(qiáng)力支持……積極的政策環(huán)境，為像華僑城這樣的優(yōu)質(zhì)房企提供了"提質(zhì)增效"的時(shí)間窗口。11月24日，工商銀行與12家全國(guó)性房地產(chǎn)企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，提供意向性融資總額達(dá)6550億元，其中就包括華僑城。

放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，跳出"周期"的桎梏，思考可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，華僑城以"一體兩翼三功能"的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展新模式為指引，聚焦主業(yè)、擁抱市場(chǎng)，基于"兩翼"的存量擴(kuò)增量，充分發(fā)揮文旅地產(chǎn)的既有優(yōu)勢(shì)，積極拓展泛地產(chǎn)發(fā)展增量，以"投資、運(yùn)營(yíng)、服務(wù)"三功能深化價(jià)值呈現(xiàn)，推動(dòng)企業(yè)朝著專(zhuān)業(yè)化、精益化的方向邁進(jìn)。

立足當(dāng)下，"抓去化"依然是華僑城擺在眼前的核心要?jiǎng)?wù)。為加大"去化"力度，華僑城統(tǒng)一部署、分區(qū)施策：華東區(qū)域緊跟區(qū)域內(nèi)各城市政策調(diào)整節(jié)奏，動(dòng)態(tài)優(yōu)化銷(xiāo)售策略，精準(zhǔn)制定銷(xiāo)售目標(biāo)；華南區(qū)域聚焦"營(yíng)銷(xiāo)年"經(jīng)營(yíng)策略，堅(jiān)持多維度、高頻率監(jiān)控成交數(shù)據(jù)，錨定市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，靈活調(diào)整項(xiàng)目推盤(pán)上市節(jié)奏；西部區(qū)域強(qiáng)化營(yíng)銷(xiāo)激勵(lì)，加強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)激勵(lì)政策，推動(dòng)"論績(jī)?cè)u(píng)獎(jiǎng)、立評(píng)立獎(jiǎng)，即時(shí)總結(jié)、即時(shí)獎(jiǎng)勵(lì)"。全力以赴的成果，也顯而易見(jiàn)，在每月披露的主要業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況公告中，華僑城的合同銷(xiāo)售面積、合同銷(xiāo)售金額同比降幅逐漸收窄，向上向好未來(lái)可期。

同時(shí)，"保交付、保民生"是華僑城始終堅(jiān)守的基本底線，這個(gè)"保"字，對(duì)華僑城來(lái)說(shuō)，不僅保的是"如期"，更是"品質(zhì)"。"收房當(dāng)天，每個(gè)來(lái)收房的業(yè)主身后都會(huì)跟著幾個(gè)人，從驗(yàn)房師到物業(yè)管家到置業(yè)顧問(wèn)，很專(zhuān)業(yè)、很安心。"9月23日，前來(lái)佛山天鵝堡收房的業(yè)主張先生說(shuō)到，"每戶門(mén)前都有專(zhuān)屬的剪彩儀式，儀式感滿滿。"同樣在9月交付的南京翡翠天域·臻園，"本來(lái)買(mǎi)這里，看重的是幼兒園、小學(xué)、初中的教育資源，沒(méi)想到收房以后發(fā)現(xiàn)這里的環(huán)境也很棒，好幾個(gè)公園，還有仙林湖，商超等生活配套也很齊全，有點(diǎn)驚喜。"就這樣，在一次次的交付中，華僑城履行著自己對(duì)于"幸福家"的承諾，守護(hù)著每一份穩(wěn)穩(wěn)的幸福。

日前，有專(zhuān)家接受中國(guó)證券報(bào)采訪時(shí)表示，"國(guó)有企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，當(dāng)前央企上市公司市盈率不足8倍，為近十年以來(lái)最低水平，顯著低于A股總體水平的14倍。"隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)態(tài)勢(shì)不斷延續(xù)，"國(guó)企股估值一定會(huì)有所修復(fù)""央企龍頭尤其值得關(guān)注"，這其中，華僑城令人期待。