上海2010年10月26日電 /美通社亞洲/ -- 2010年是名副其實的調控年，“調控”成為樓市最熱關鍵詞。從年初開始，國十條、限購令、加息，像三把利劍，使樓市開始風雨飄搖。
4月，新“國十條”的出臺莫過于2010上半年樓市最驚心動魄的大事件。被稱之為“史上最嚴厲政策”的此次新政，在經歷了幾個月的市場調整與觀望后，不但未出現大規模的降價促銷，而且8月起，無論土地市場還是住在市場，都迎來了一波強勁的反彈，這現象牽動了各方神經，也使調控進一步升級。
9月，多城市在國家的調控下開始陸續出臺限購令，市場開始小有反映，各方開始緘口慎言，猶如大戰前的寂靜。
10月，央行突然宣布加息，在房地產調控政策密集出臺之際，加息無疑使調控中的樓市雪上加霜。
政策市特征明顯 調控會致房價下跌嗎？
如果說國十條使市場波瀾不驚，那么限購與加息使樓市開始出現再次觀望的氣氛，天津成交量與價格都開始小幅下跌。可以明顯看到，從前一段時間開始，許多房企銷售策略已經出現分化，部分開發商由于資金鏈吃緊，近期頻頻推出各種措施，以期通過多種“暗降”優惠、高折扣等變相手段進行強銷，在短期內達成一定的目標。開發商除了和政府、購房者博弈外，他們之間也開始了博弈，這說明開發商是焦慮的，而高房價下，政府、銀行、購房者也都在焦慮。
由于近幾年房價上漲較快，許多其他行業的企業見勢也紛紛轉舵其中，想在這塊大蛋糕上撈足好處，于是資金漸漸集中到房地產行業，同時也擠占了人們對于其他物品的消費能力。物價也由結構性上漲蔓延開來，加之油價、礦價、糧價人工成本等也紛紛上漲，金融介入房地產業提供開發貸款、按揭貸款的微妙作用，于是樓市開始產生泡沫。（有三個數據可以當成判定泡沫的依據：FDC 投資占 GDP 比重；收入房價比；租售價格比。）
造成房地產泡沫有兩個關鍵原因：一是其行業利潤率過高，在資本逐利的本性使然之下，必然導致資金向這里過度密集。二是房地產業既是實體經濟也是虛擬經濟（虛擬經濟簡單說就是有金融介入的經濟），加之房地產至多算是資金密集型行業，而算不上管理密集、技術密集型行業，在金融的作用下，沒有核心技術，連唯一剩下的資金門檻都變相降低了。雖然國家規定房企需持35%的自有資金，但事實上，只要有買地的錢就基本可以啟動項目，因為期房銷售和貸款支持都是可預期的，很多其他行業的企業也樂于加入其中謀取利潤，于是在高利潤而又低門檻的巨大誘惑下，投資大量聚集，房地產業出現泡沫也在所難免。
于是調控開始了。在首輪調控尚不能給火爆的樓市降溫后，國家也在調整有關政策，包括加大交易成本、收緊銀根、調整供應結構和速度等，通過多種手段以擠出泡沫，冷卻部分投資，降低這個行業的吸引力。除去市場供求因素外，房價=成本+稅費+利潤，政府的調控造成的樓市成交低迷，而實際成本與政府稅費卻在上升。換言之，在上述公式中，成本與稅費的上升，肯定使開發商的利潤空間受到擠壓。開發商要想提升利潤率，融資是較有效的方式，但現在這樣做又很困難，開發商的上市之路充滿荊棘，因此利潤率只可能大幅下降，從而擠壓了開發商的生存空間，造成投資熱情下降，調控也就成功了，房價也會應聲而落。
其實房價的變化，無外乎與市場供求關系、金融經濟形勢、國家各種政策、土地供應情況這4種因素息息相關。現在購房者再次開始觀望，銀行收緊銀根，國家出臺調控政策，央行堅持從緊的貨幣政策不變，銀行貸款出現松動的可能性微乎其微，通脹的風險左右著購房者的購買計劃，天津國土房管局的數據也說明近期成交量與房價都開始小跌，這一切的一切似乎都是開始下跌趨勢的前兆，暗示房價總體下跌不可避免，樓市開始進入下跌倒計時。那么，房價到底會不會出現下跌趨勢呢？
是什么決定了天津房價的漲跌？
房子既然是商品，價格波動本來是非常正常的。而房地產行業這幾年出現非正常發展即行業利潤率陡然上升，導致大量投資涌入，形成了投資推動型的市場高漲，其后果就不可避免的產生了泡沫。這對情形于行業和整體經濟是非常有害的，于是國家開始調控，意在擠出多余投資與泡沫，這必將使投資者和消費者趨于冷靜，也必將使市場和行業趨于理性，這樣的背景下，房價必然出現相應的變化。
要想了解房價將會如何變化，天津樓市未來是漲是跌，就要先弄清楚是什么決定了房價。
在中國的多數老百姓心中，始終有一種商品的價格=成本+利潤的慣性心理。幾年前武漢多家開發商公開了旗下樓盤的成本構成及利潤計算方式。他們稱房價主要由土地成本、建安成本、管理成本、稅費以及利潤構成，其中，土地成本占到4成左右。
回頭來看看天津樓市的成本情況。先來說土地，天津公開出讓的土地的出讓金包括土地整理成本、政府純收益和市政配套費三部分，近期來看，政府在土地成本中增加了鐵路建設費100元/平米（土地面積），地鐵建設費200元/建筑平米，此外還增加了城投費，加大了土地整理的管理成本等等，粗略算下來，折合建筑面積幾乎可以達到約500元/建筑平米上下，更重要的是土地整理成本（如拆遷安置補償費高居不下）不斷加大，整體土地成本上升可謂顯著。建安成本，以普通高層為例，隨物價(鋼筋、混凝土、人工為代表)上漲單方不小于300-400元/建筑平米且仍在上漲中。稅費方面，現在銷售綜合稅費達到11.8%；所得稅純益率據說上調至20%，則稅費可能達13.05%，這尚不包括所得稅清算之說。此外利率上升，融資成本也在上升。如上不完全算來，天津房地產成本的上升是相當顯著的。一般說來，成本上升必然導致房價的上升。房價，真的只是成本決定的嗎？
稍懂經濟的人可能已經意識到了問題所在，商品的價格不完全是其價值的體現，成本只是房價組成中的一部分而已，單是去計算成本是沒有太大意義的，它并不對最終的房屋售價起到決定性的作用，因此也不能化解人們對房價暴漲的恐懼。近幾年來房價暴漲，歸根結底，更多的是由供求關系決定的。
通常來說，供求兩者互相作用，需求決定供應。那么樓市的需求是由什么決定的呢？無外乎兩點：購買欲望與支付能力。支付能力由個人貧富能力決定，在這里就不多說了，只來說說購買欲望的問題。對于購房者來說，購買的欲望，也就是理由有3種：自用、投資、投機。簡單的說，自用是指購房者買來自己居住，投資是以出租活出售獲取正常收益為目的，投機則以賺取差價獲取超額中間利潤為目的。而決定購買欲望的因素無外乎有5點：1、收入水平（這點也可算做支付能力里，購買欲望與支付能力都與收入有關）；2、商品價格；3、替代品價格；4、對未來預期；5、購買者偏好。
中國消費者其實還是不夠理性的，這在上述需求欲望中的對未來預期這點上顯得尤為重要，現在百姓的投資理財意識根本達不到精算的程度，都是粗線條的。由于房子沒有替代品，因此沒有交叉彈性，加之中國傳統觀念的影響也不容小視，國人認為買房似乎是必須的，這點可以算是偏好的因素。收入水平其實和支付能力相關，但支付能力本身沒有出問題，至少調控前買方沒見出現支付問題，否則房價根本不會快速飆升。從各方面都可以說明沒有調控，需求欲望會很好，所以需求不成問題。
但從今年出臺的政策看，無論是限貸還是限購，都是通過抑制需求來緩解房價快漲的，且屬于短期政府干預政策，而被抑制的投資和改善需求，未來必然涌向市場。尤其在當前國際市場貨幣政策較為寬松的影響下，市場流動性過剩現象依然明顯，通脹的預期也更加強烈，樓市仍為資金青睞的投資市場。因此，未來在增加供應以緩解需求的同時，加息也慢慢踏上征程，再次加息的可能性較大。房企也會隨著成交量的下跌及融資的限制，在加息影響下，使資金在未來一段時間內將會持續繃緊。因此預計陸續會有開發商推出打折促銷的優惠措施，未來3-6個月，房價將保持下跌趨勢。
天津房價大預測 跌至多少是底線？
天津的房價已將下跌似乎沒有懸念，關鍵是何時下跌？會下跌多少？還是要分區域看待的。從外圍區域向中心區域包圍，較好的區域會最后下跌，和平、河西將是較安全的地方。當然，如果市場環境非常惡劣的話，其下跌也是在所難免的。而濃厚的買方市場氣氛使商家終于完全放下身段，開始正視價格理性回歸，銷售價格也出現了不同程度的“暗降”。
11月、12月將是供求雙方激烈交戰的關鍵時間節點。考慮到年底將是各個公司“沖業績”的時候，開發商如果想提高銷售量較好最直接的方法莫過于降價了。而購房者的心態也會隨著價格的浮動，逐漸變化。不過，由于08年的樓市低迷以及09年的報復性回漲還歷歷在目，因此樓市大幅走低的可能性幾乎微乎其微。根據近期各媒體所做的調查結果看，如果津城樓市跌幅達到20%的話，將有五成購房者出手購房，意味著當跌幅接近20%的時候，天津樓市將止跌回升。也就是說，未來半年內，房價還將持續平穩并小幅下跌趨勢。以中心城區為例，現在均價是20000元左右，最多下跌5%，也就是均價下跌1000元左右，如果下跌太多，甚至達到20%，反而會使房價止跌回升。
其實理性的開發商是不會選擇降價，而只會選擇打折促銷，畢竟促銷總是會有作用的，這對其來說是個原則性的問題。因此他們會面臨對客戶的重新定位，也會更強調客戶細分的精細化，相信這點會在未來半年開發的新產品上有所反映。以上所說都是以天津中心城區為依據，并不包括外圍區域，因為相對于較成熟的中心區，外圍的情況會有所不同，其更為復雜些，不是正常分析可以解決的。在市場高漲期有拉平現象造成了外圍區域的發展，其實正是問題所在，因此如果降價，外圍區將比較嚴重。
對于消費者來說，會有更多選擇權與談價的空間，所以現在可以繼續尋找、比較，不必急于出手。自用者可悠閑自在的選擇；投資者可比較下樓市和其他投資渠道的收益，達到理想的收益水平就出手；對于投機者來說，這里已無市場，只能選擇其他的地方了。這樣三類購買目的的人群會各歸各位，每個人都能在這個變革中尋找到自己的位置。
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